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罗氏强购Ventana——
对不起，我们要在一起
在4次拒绝75美元/股的恶意收购后，Ventana终于与罗氏达成秘密的内部协议，准许罗氏进场做尽职调查，共享其内部资料和信息，为正式收购做准备。
6月27日，罗氏正式向Ventana提出以每股75美元（总价约30亿美元）收购公司已发行的所有普通股。而Ventana在6月22日的收盘价为51.95美元/股，这一收购价提供了相当于原股价44％的溢价。但Ventana董事会并不接受这个开价，还认为该行为具有冒犯意味。据悉，在此次恶意收购开价以前，罗氏曾多次抛出“橄榄枝”，Ventana却不予理会。即使罗氏以敌意收购方式强行兼并Ventana，也遭到了公司管理层和董事会的强烈抵制，迫使罗氏2次延长收购。
双方在一个不寻常的时间秘密签订协议着实出人意料。10月中旬，Ventana报告其第3季度销售收入上涨28%，但净收入仅为26.3万美元（合1美分/股），而去年同期净收入为780万美元（合22美分/股）。其业绩下滑原因应当与击退罗氏收购邀约所花费的巨额法律费用有关，而Ventana的股东也已发生思想转变。据报道，在罗氏第3次提出原始恶意出价后，Ventana在市场上流通的3500万股票只有不到0.2%转至罗氏名下，但机构投资者正考虑是否将他们持有的Ventana股票受让给罗氏。
评论
Ventana“松口”的原因应当是业绩下滑、股东压力和司法程序负担，继续硬顶可能会招来更大的麻烦，引起部分股东的强烈不满，现已有股东在起诉Ventana拒绝本项收购案。因为上市公司董事往往由某机构投资者派出，他们不会拒绝出价合理的并购，如果业绩继续下滑，罗氏很可能开价更低。
Ventana愿意让罗氏做尽职调查的另一个原因应该是，让罗氏了解自己的底细，对方才愿意出更高的收购价。但这次“让步”后的双方沟通能否带来友好并购尚未可知，罗氏内部或许早就清楚，Ventana能接受什么样的价格。
药厂介入更多的诊断业务，尤其是基因相关诊断，未来将大有可为。尽管现在个性化的基因数据还不足以构建准确的病因图谱和最佳治疗方案，但罗氏对Ventana的收购或许代表了行业的发展趋势和战略定位，但愿它的判断是正确的。
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